纺织制鞋业2020年赚钱不佳已有高度共识

首页 | 中文 | SUNVIM GRO

摩根士丹利证券非科技工业剖析师程世维指出，，，市场对纺织製鞋族群2020年赚钱不佳已有高度共识，，，且负面因素都已反映在股价上，，，是时间重新专注供应端整合、、终端需求依旧健全的结构性利多，，，特殊是营收来自国际大品牌Nike占较量重的三大供应商，，，为优先投资标的。

在纺织製鞋供应链中，，，儒鸿(1476)先前因财报不佳，，，遭到多家外资降评，，，大摩是不离不弃代表，，，最新再把推测合理股价由390调升到425元，，，建议旗下客户放眼长线利多趋势，，，就股价近期反映来看，，，正取得相当不错的效果。

大摩对製鞋指标股丰泰(9910)、、百和(9938)的投资评等也是“优于大盘”，，，推测合理股价划分是210与85元。

程世维说明，，，相比起时尚与休閒服装，，，运动衣饰有更强盛的潜在需求，，，从Nike、、Puma等着名品牌最近线上销售体现优异，，，就可获得验证。全球运动品牌具备健全的资产欠债表，，，能够驱动通路正；，，，且一直推出新产品，，，还能有用控制库存增添，，，另外，，，因民众对健身、、运动兴趣与频率升高，，，运动衣饰OEM厂订单回温速率，，，将会比专注在时尚与休閒衣饰的同业来得更快。

受新冠肺炎疫情衝击，，，市场已相当清晰2020年终端需求遭到严重衝击，，，纷纷下修纺织製鞋供应链的营收与赚钱，，，然大摩基于对全球景气2021年复甦预期，，，研判运动衣饰OEM厂将最早最先享有需求苏醒优势。

程世维进一步诠释，，，因Nike品牌效应强盛、、一直举行产品研发，，，且在数位商务职位领先，，，以是特殊看好Nike供应链。以儒鸿为例，，，预料儒鸿2021年来自Nike的营收将年增二成，，，营运占比则从2019年的15%上升为17%。

製鞋指标股方面，，，百和来自Nike的营收比重凌驾二成，，，大摩以为，，，复古时尚风与品牌採用更複杂的设计，，，将持续使百和成为主要沾恩者。大型投顾法人则指出，，，鞋类产品因较不受季节变换影响，，，产品周期可能比裁缝短，，，由于百和51%的营收与鞋类相关，，，因此，，，相较于其他裁缝业者，，，预期百和受新冠肺炎影响的程度较轻。

（泉源：鞋业头条）

附件下载:

esball

纺织制鞋业2020年赚钱不佳已有高度共识

首页 | 中文 | SUNVIM GRO